橡膠支座5月中旬關注上沖困難重重的橡膠！滬膠經(jīng)歷了一個月的反彈與整理，基本探明了階段性底部，而且從技術形態(tài)來看很可能繼續(xù)回升，不過基本面和宏觀經(jīng)濟面對其壓制仍然較大，在尋找最小阻力方向的過程中預計滬膠短期內(nèi)將維持振蕩格局。截至5月中旬，青島保稅區(qū)橡膠(20485,-45.00,-0.22%)庫存減少到36.3萬噸，是2013年以來首次出現(xiàn)環(huán)比減少，主要原因是橡膠出庫量增加。同時，5、6月是天然橡膠進口相對淡季，到港貨物會逐漸減少，入庫壓力也會逐步得到緩解，庫存很可能進入季節(jié)性減少趨勢。另外，截至5月10日，日本港口橡膠庫存也下降2.8%，至15637噸，這很可能與泰國限制出口政策有關。
基本面偏空已經(jīng)在橡膠價格上得到充分反映，并不能作為橡膠繼續(xù)下跌的理由，作為壓制膠價的因素較為合理。6月之后泰國南部橡膠主產(chǎn)區(qū)將逐步進入割膠期，到時這種壓制作用會更加明顯?；久媸冀K壓制膠價。天然橡膠全年供大于求已經(jīng)是一個不爭的事實，東南亞各天膠主產(chǎn)國今年產(chǎn)量均同比上升。另外，國內(nèi)1—4月天然橡膠進口量高達86萬噸，同比增長32.7%，青島保稅區(qū)高庫存即是最好的證據(jù)。下游需求方面，雖然1—4月汽車銷量實現(xiàn)兩位數(shù)增長，從絕對數(shù)值來看，下游需求并不差，但是供需兩者增長的速度并不匹配，至少從前四個月的情況來看，需求趕不上供給的腳步。
